原標題：商品市場短期會受影響 期貨機構積極冷靜應對
當前，我國南北方全面進入主汛期，防汛抗洪搶險救災工作處于關鍵階段。繼國家防總7月2日啟動防汛Ⅳ級應急響應后，7月4日，水利部將水旱災害防御Ⅳ級應急響應提升至Ⅲ級，防汛抗洪形勢嚴峻。有關統計顯示，截至7月3日，今年以來洪澇災害先后造成貴州、四川、湖南、廣西、廣東、湖北等26省（區、市）1938萬人次受災，121人死亡失蹤，87.5萬人次緊急轉移安置，1.7萬間房屋倒塌，農作物受災面積1560千公頃。
洪澇災害對工業生產、生活消費、交通運輸都會產生影響。今年入汛以來的強降雨天氣對相關商品價格會產生怎樣的影響，影響有多大？專業投資機構如何看待？近日，期貨日報記者分多路對今年入汛后的強降雨天氣對商品市場、行業機構相關業務的影響進行了摸底調查。
土壤墑情改善 利于農作物生長
據期貨日報記者了解，今年夏收期間，我國北方絕大部分地區多晴少雨，夏收進展順利，河南等地在夏收結束后一度出現不利于玉米等夏季作物播種的情況，之后隨著降雨天氣的增多，土壤及時獲得水分，墑情得到較大改善，使得玉米、大豆等農作物順利播種、出苗，利于幼苗生長以及一季稻栽插。
氣象部門公布的信息顯示，5月下旬至6月中旬，華北西南部、黃淮、西北地區東部、江淮、江漢等地降水量50—250毫米，較常年同期偏多，大部土壤墑情較好，利于夏玉米、夏大豆等作物播種。僅山西中部、河北西部等地部分地區降水持續偏少，無灌溉地區土壤墑情偏差。
目前，北方地區大部光溫正常，出現大范圍降雨過程，土壤墑情得到補充，利于春播作物和經濟林果生長發育及夏播作物播種出苗。山西中北部等地部分地區土壤墑情偏差，黑龍江東部多低溫陰雨天氣，影響春玉米等作物生長。黃淮南部、江淮、江漢、江南中東部、華南北部和西部、西南地區東部出現大范圍強降雨過程，部分低洼農田漬澇加重。華南東部、四川盆地西部、云南等地多晴少雨，水熱條件利于農業生產。
中央氣象臺預計未來10天，西北地區東南部、華北中東部、東北地區有明顯降水過程，土壤墑情將得到補充，利于作物生長；西南地區東部、江漢、黃淮、江淮、江南北部等地累計雨量較常年同期偏多，與前期強降雨區域重疊，易導致低洼農田出現漬澇災害和病蟲害；江南、華南及陜西關中等地將有4—8天大于等于35℃的高溫天氣，對早稻灌漿結實和旱地作物生長不利。
河南滑縣小麥貿易商齊凱說，麥收后因天旱少雨，河南部分地區玉米種植推遲，春花生的生長與麥茬花生的點種也受到一定影響，一度提振玉米和花生油價格大幅上漲。不過，之后河南等地降雨一場接著一場，高溫、高濕天氣非常適合玉米等農作物生長。
據了解，當前，江南、華南大部早稻處于抽穗開花至灌漿乳熟階段，華南局地已成熟。如果這些地區今后仍出現較多降雨，那么早稻產量會受一定損失。東北、西北地區東部一季稻處于分蘗期，江淮、江漢、江南東部一季稻陸續進入分蘗期，西南地區一季稻大部分處于分蘗至拔節期，四川和云南局地已孕穗抽穗。這些地區的降雨還不會對稻谷生長產生不利影響。
目前，華北、黃淮、西北地區夏玉米處于三葉至七葉期，西南地區處于拔節至吐絲期。東北地區、華北、西北地區東部春玉米處于七葉至拔節期，西南地區東部、新疆天山地區及北部處于拔節至吐絲期，廣西處于乳熟至成熟收獲階段。這些地區玉米生長正需要大量水分。
黃河流域、長江流域的棉花大部分處于第五真葉至現蕾開花期，新疆大部分進入開花至開花盛期。東北地區大豆處于第三真葉至分枝期，黑龍江和吉林局地已進入開花期，江南處于鼓粒期，黃淮地區夏大豆進入播種出苗至第三真葉期。此時棉花與大豆生長也需要大量水分，因此棉花與大豆的生長情況也比較好。
私募：關注汛情變化 暫未調整策略
私募機構是如何看待強降雨對商品市場影響的，有沒有采取相應的應對措施和預案呢？
上海桑鷹資產管理有限公司總經理高勇認為，強降雨天氣對商品市場的影響主要體現在需求端，暴雨不會影響需求總量但會影響節奏，對生產端的影響比較小，短期的供過于求會導致商品庫存上升，進而對現貨價格構成壓制。
持續的強降雨影響最為直接的是農產品。上海一家私募機構基金經理告訴期貨日報記者，強降雨帶來的洪澇災害對農作物生產的影響時間通常較短，因為洪澇災害只是短期事件，而且目前主要是集中在南方地區，影響主要體現在局部洪澇嚴重的地區。南方種植農作物以水稻為主，受暴雨影響相對較小，谷物商品中玉米、大豆主產區基本在東北三省一區，甘蔗主產區在廣西，棉花主產區在新疆，這些地區目前還未受洪澇災害影響，不會導致相關商品發生大的供需變化。
“相對來說，洪澇災害對養殖產業的影響可能更為明顯。以水產養殖業為例，洪澇會影響魚類采食，進而對菜粕、豆粕的消費產生負面影響。”該基金經理說，“不過總體來看，暴雨天氣對市場影響主要還是體現在對投資者心理的影響上，短期內可以得到修復，目前公司在策略上沒有做出大的調整。”
也有以量化投資為主的私募機構相關負責人告訴記者，暴雨天氣可能帶來的商品市場波動對公司基于量化策略的商品投資不會產生大的影響，只要災害不影響市場成交量和活躍度，關注市場波動率變化的量化CTA策略就會有交易機會。
行業機構：視情況調整與客戶合作細節
今年入汛后的強降雨令貴州、四川、湖南、廣西、廣東、湖北等26省（區、市）遭受洪澇災害。
期貨日報記者從多家期貨行業機構了解到，除風險管理公司部分現貨業務會受到因強降雨導致的運輸物流限制影響外，期貨行業機構多數業務對外部物理環境要求較小。目前，上海、江蘇、浙江、湖北等地的期貨公司及風險管理公司業務均正常運營。湖北處于長江中下游，每年雨季都會不同程度受到災害性天氣影響，當地企業對汛期情況也都有較好的應對經驗。
據長江期貨副總裁史萍介紹，根據歷史經驗，一般洪澇災害對當地交通、物流有明顯的階段性影響，但交通受阻不會長時間持續。
“截至目前，武漢市區及周邊地區的交通保持通暢，期貨公司業務都正常進行。”她介紹，而且經過今年年初疫情的“大考”，長江期貨作為湖北地區的期貨公司，已經具備了更完善、更強的應急、遠程處理業務的能力。
長江期貨的風險管理子公司——長江產業金融的業務也在正常推進。長江產業金融總經理盧夢驍告訴記者，湖北地區養殖業發達，公司養殖產業客戶較多，“相比種植業，養殖產業受天氣影響相對較小，從近兩日了解到的情況看，災害性天氣對公司養殖產業客戶的影響有限”。記者了解到，除常規業務外，今年長江產業金融還參與了多個“大商所農民收入保障計劃”針對湖北的“保險+期貨”項目，以幫助當地養殖產業盡快從疫情中恢復生產，實現后續穩健經營。
“這些項目在前幾個月就已經完成實地調研，而且項目準備工作基本完成，預計7月中下旬就開始進場對沖。”盧夢驍表示，如果后期天氣等其他因素對當地相關產業造成較大負面影響，公司也會酌情根據客戶需求調整項目細節，以及其他業務的相關內容，盡最大努力保障客戶穩定生產經營。
從種植業看，浙商期貨產業研究所所長藍旻告訴記者，除遭受洪澇災害的地區外，北方山東等沿海地區可能也會受到臺風“侵害”。
魯證資本副總經理王洪刊也表示，從前兩年的情況看，北方地區“保險+期貨”項目中特別是棉花、大豆項目覆蓋地區因臺風天氣，產量大幅下降。雖然近期暴雨天氣對今年已實施的“保險+期貨”項目推進影響不是很大，但未來可能需要進一步增強“保險+期貨”保障力度，擴大保障覆蓋范圍。
“目前部分收入保險的參與公司正計劃聯合地方政府做好防災工作。期貨公司也積極配合‘保險+期貨’項目的宣傳和推廣，鼓勵農戶積極投保，降低災害風險。”藍旻介紹。
（文章來源：期貨日報）
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